供需矛盾依旧 油脂延续弱势
日期:2013-04-09 作者: 来源:金融投资报 浏览:9414

  春节过后国内和国际油脂库存整体一直处于高位运行,但近期棕榈油库存出现减小的迹象,油脂类商品的价格出现一定程度的走稳。截止上周三,豆油主力合约1309报收7858元/吨,较上一周下跌74元/吨;棕榈油主力合约1309报收6216元/吨,较上一周下跌30元/吨。豆油、棕榈油持仓量与成交量均出现同比下降,节前平仓避险出场较为明显。

  美国农业部报告偏空。报告显示,美国农业部预估2013/2014年度大豆播种面积为7712.6万英亩,与上年的7719.8万英亩基本持平,但远远低于市场预估的8130万英亩。其库存总量截至3月1日为9.99亿蒲式耳,比上年同期大幅减少了27%,但仍高于市场预计的9.47亿蒲式耳。

  南美大豆集中上市。南美2012/2013年大豆丰产25%,较上年度增加供应量接近3000万吨。随着南美大豆陆续收获,南美大豆产量基本确定,后期调整幅度不大。

  马来西亚棕榈油库存压力难以缓解。2013年1-2月份马来西亚棕榈油月度产量和库存连续下跌,这也是马盘强于国内棕榈油期货价格走势的重要原因,但3月份马来西亚棕榈油出口并未大幅增加,出口市场疲弱制约库存降低的幅度。

  此外H7N9禽流感影响豆粕需求。

  综合来说,国内消费疲弱、库存高企的油脂期货将在中长期延续弱势格局,但是短期内的油强粕弱可能会导致油脂期货价格的反弹。技术上看,油脂均处于下行趋势当中,建议密切关注豆油主力合约1309上方压力7950-8100,棕榈油主力合约1309上方压力6300-6450。

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